Overzicht Financiële Stabiliteit van DNB
De Nederlandsche Bank (DNB) meldt in het Overzicht Financiële Stabiliteit dat de economische vooruitzichten sinds het voorjaar verder verbeterd zijn en de wereldeconomie zich sterk herstelt. Wel zijn de verschillen in het herstel tussen economische sectoren groot. Bovendien zijn sinds het uitbreken van de coronapandemie schuldposities van overheden en bedrijven in veel landen sterk toegenomen.
De zoektocht naar rendement op financiële markten houdt aan als gevolg van de lage rente. De groeiende markt voor hefboomleningen, de dalende risicopremies op risicovolle bedrijfsobligaties en hoge koers-winstverhoudingen op aandelenmarkten illustreren de hoge risicobereidheid van beleggers. Een oploop in inflatie- en renteniveaus kan de hoge waardering van risicovolle activa snel onder druk zetten. Een duurzaam hogere inflatie is niet waarschijnlijk, maar ook niet uitgesloten.
DNB analyseerde in een nieuwe klimaatstresstest ruim 700 miljard euro aan vastgoed om de risico’s van klimaatverandering voor financiële instellingen te onderzoeken. Financiële instellingen moeten de gevolgen van klimaatverandering en van de transitie naar een klimaatneutrale gebouwde omgeving meenemen in vastgoedtaxaties. Nederlandse banken, verzekeraars en pensioenfondsen zijn volgens de stresstest weerbaar voor een prijscorrectie op de markt voor commercieel onroerend goed.
Pensioenstelsel
Het nieuwe pensioenstelsel biedt volgens DNB belangrijke voordelen, maar ook in het nieuwe stelsel blijft pensioenopbouw duur door de lage rente. Transparante communicatie over de gevolgen van de stelselwijziging voor het toekomstige pensioen en de onzekerheid daarvan is van groot belang om te hoog gespannen verwachtingen onder deelnemers te beperken. De veelzijdigheid van het nieuwe stelsel kan leiden tot meer complexiteit, met risico’s voor de uitlegbaarheid en de beheersbaarheid van de uitvoering.
Bron: DNB / Pensioenfederatie