De karakteristieken van pensioenfondsen en verschillende beleggingscategorieën bepalen de beïnvloedingsmogelijkheden van een pensioenfonds op die uitbestedingsrelatie. Er is een grote variëteit aan uitbestedingsrelaties, contracten en bijbehorende beïnvloedingsmogelijkheden in de pensioensector. In dit instrumentarium worden deze wijzen van uitbesteding besproken:

• Gesegregeerde mandaten _{Indien het pensioenfonds (eventueel binnen een bepaalde Beleggingscategorie) middels een gesegregeerd mandaat belegt, heeft het fonds veel beïnvloedingsmogelijkheden. Zo kan het fonds in het mandaat laten opnemen dat haar eigen (verantwoord) beleggingsbeleid op het betreffende mandaat van toepassing is.}
• Meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds _{Indien het pensioenfonds (eventueel binnen een bepaalde Beleggingscategorie) middels een gesegregeerd mandaat belegt, heeft het fonds veel beïnvloedingsmogelijkheden. Zo kan het fonds in het mandaat laten opnemen dat haar eigen (verantwoord) beleggingsbeleid op het betreffende mandaat van toepassing is.}
• Minderheidsaandeel in een beleggingsfonds _{Wanneer een pensioenfonds een minderheidsaandeel heeft in een beleggingsfonds zijn de beïnvloedingsmogelijkheden beperkt. U kunt de criteria van 4.1 in dat geval het beste meenemen in de selectiecriteria voor beleggingsfondsen. De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners (Principles for Responsible Investment (PRI), 2018) is daarvoor een handig hulpmiddel.}
  
  

In uitzonderlijke gevallen komt het voor dat een pensioenfonds zelf belegt en dus ook direct verantwoordelijk is voor de uitvoering van het (verantwoord) beleggingsbeleid. In dat geval hoeft het pensioenfonds de bepalingen uit artikel 4.1 van het IMVB-Convenant niet in contracten met externe dienstverleners op te nemen, maar moet het pensioenfonds zelf aan die criteria voldoen.

In het beleid van het pensioenfonds (of de fiduciair) is het belangrijk om goed te beschrijven hoe het pensioenfonds (of de fiduciair) deze verschillende elementen combineert tot een coherente aanpak, terwijl in de contracten met afzonderlijke dienstverleners vooral moet worden vastgelegd wat de ESG-bepalingen zijn waar die dienstverlener specifiek aan moet voldoen.

Pensioenfondsen kunnen voor verschillende beleggingscategorieën verschillende uitbestedingsrelaties hebben. Zelfs binnen beleggingscategorieën kunnen pensioenfondsen verschillende uitbestedingsrelaties hebben. Over het algemeen geldt het volgende voor de beïnvloedingsmogelijkheden van pensioenfondsen:

• De beïnvloedingsmogelijkheden van een pensioenfonds zijn vaak groot wanneer een pensioenfonds (binnen een bepaalde Beleggingscategorie) een gesegregeerd mandaat heeft of een meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft;
• De beïnvloedingsmogelijkheden van een pensioenfonds zijn in het algemeen klein wanneer een pensioenfonds (binnen een bepaalde Beleggingscategorie) een minderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft. De beïnvloedingsmogelijkheden van het pensioenfonds zijn dan beperkt.

Zelf beleggen
Indien het pensioenfonds (eventueel binnen een bepaalde beleggingscategorie) zelf belegt is er geen sprake van een uitbestedingsrelatie. In dat geval is het (verantwoord) beleggingsbeleid direct van toepassing. De criteria die in paragraaf 4.1 van het Convenant aan de uitbesteding worden gesteld kunnen dan het beste verwerkt worden in (verantwoord) beleggingsbeleid van het pensioenfonds, gelijk de criteria onder 3.1.

Document

(Verantwoord) Beleggingsbeleid en contract

Toelichting

Gesegregeerde mandaten

Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een gesegregeerd mandaat heeft, kunt u uw beleid laten vastleggen in het mandaat. Uw beleid moet dan voldoen aan de criteria die in paragraaf 3.1 van het IMVB-Convenant beschreven worden. Daaronder valt ook een beschrijving van hoe langetermijnwaardecreatie als leidend principe gehanteerd wordt (3.1f). In aanvulling op de criteria uit paragraaf 3.1 van het Convenant kunt u de volgende bronnen raadplegen:

• Het OESO-richtsnoer voor institutionele beleggers (OESO, 2017), paragraaf 2.1.
• Het Servicedocument Verantwoord Beleggen (Pensioenfederatie, 2016), paragraaf 5.1 (visie) en 5.2 (beleid).
• De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners.

In het betreffende mandaat kunt u dan opnemen dat uw (verantwoord) beleggingsbeleid op het mandaat van toepassing is.

Voorbeeldtekst

“Op dit mandaat is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”

Toelichting

Meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u met de Beheerder in gesprek gaan om de inhoud van uw beleggingsbeleid op te laten nemen in het prospectus, wijzigingen van het beleggingsbeleid dienen in de participantenvergadering te worden bekrachtigd. Wanneer er geen formele inspraak is vastgelegd, kunt u informeel uw fondsbeheerder beïnvloeden. Uw beleid, en de fondsvoorwaarden, moeten dan voldoen aan de criteria ten aanzien van beleid en managementsystemen zoals hierboven beschreven.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Fondsvoorwaarden externe dienstverlener:
  Zie paragraaf 3.1b en 3.1f.
  
  

Toelichting

Minderheidsaandeel in een beleggingsfonds

Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een minderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u bij de selectie van het beleggingsfonds onderzoeken in hoeverre het prospectus voldoet aan uw (verantwoord) beleggingsbeleid. De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners is daarvoor een handig hulpmiddel samen met de PRI How can a passive investor be a responsible investor. Uw beleid, en de selectiecriteria voor beleggingsfondsen, moeten dan voldoen aan de criteria ten aanzien van beleid en managementsystemen zoals hierboven beschreven.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Selectiecriteria beleggingsfondsen:
  Zie paragraaf 3.1b en 3.1f.

Document

Mandaat

Toelichting

Gesegregeerde mandaten
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een gesegregeerd mandaat heeft, kunt u uw beleid laten vastleggen in het mandaat. In uw beleid moeten dan de artikelen 3.1b, 3.1d en 3.1e van het IMVB-Convenant zijn opgenomen. In het betreffende mandaat kunt u dan opnemen dat uw (verantwoord) beleggingsbeleid van toepassing is.

Voorbeeldtekst

“Op dit mandaat is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”

Toelichting

Meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u met de Beheerder in gesprek gaan om de inhoud van uw beleggingsbeleid op te laten nemen in het prospectus, wijzigingen van het beleggingsbeleid dienen in de participantenvergadering te worden bekrachtigd. In uw beleid, en de fondsvoorwaarden, moeten dan de artikelen 3.1b, 3.1d en 3.1e van het IMVB-Convenant zijn opgenomen.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Fondsvoorwaarden externe dienstverlener:
  Zie paragraaf 3.1b.
  
  

Toelichting

Minderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een minderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u bij de selectie van het beleggingsfonds onderzoeken in hoeverre het prospectus voldoet aan uw (verantwoord) beleggingsbeleid. De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners is daarvoor een handig hulpmiddel samen met de PRI How can a passive investor be a responsible investor. U kunt aan de fondsmanager vragen in hoeverre aan “Investor Actions” van paragraaf 2.2 (p.32) van het OESO-richtsnoer voor institutionele beleggers wordt voldaan. In tabel 1 (p.31) wordt daarbij onderscheid gemaakt per beleggingscategorie.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Selectiecriteria beleggingsfondsen:
  Zie paragraaf 3.1b

Toelichting

Gesegregeerde mandaten
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een gesegregeerd mandaat heeft, kunt u uw beleid laten vastleggen in het mandaat. In uw beleid moeten dan de artikelen 3.1b, 3.1d en 3.1e van het Convenant zijn opgenomen. In het betreffende mandaat kunt u dan opnemen dat uw (verantwoord) beleggingsbeleid van toepassing is.

Voorbeeldtekst

“Op dit mandaat is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”

Toelichting

Meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u met de Beheerder in gesprek gaan om de inhoud van uw beleggingsbeleid op te laten nemen in het prospectus, wijzigingen van het beleggingsbeleid dienen in de participantenvergadering te worden bekrachtigd. In uw beleid, en de fondsvoorwaarden, moeten dan artikel 3.1b, 3.1d en 3.1e van het Convenant zijn opgenomen.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Fondsvoorwaarden externe dienstverlener:
  Zie paragraaf 3.1b, 3.1d en 3.1e.
  
  

Toelichting

Minderheidsaandeel in een beleggingsfonds

Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een minderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u bij de selectie van het beleggingsfonds onderzoeken in hoeverre de fondsvoorwaarden voldoen aan uw (verantwoord) beleggingsbeleid. De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners is daarvoor een handig hulpmiddel samen met de PRI How can a passive investor be a responsible investor. U kunt aan de fondsmanager vragen in hoeverre aan “Investor Actions” van paragraaf 2.3 (p.32) van het OESO-richtsnoer voor institutionele beleggers wordt voldaan. Het richtsnoer bevat aanbevelingen voor actieve en passieve beleggingsstrategieën (tabel 2, p.42) en voor verschillende beleggingscategorieën (tabel 3, p.42).

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Selectiecriteria beleggingsfondsen:
  Zie paragraaf 3.1b, 3.1d en 3.1e.

Toelichting

Gesegregeerde mandaten

Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een gesegregeerd mandaat heeft, kunt u uw beleid laten vastleggen in het mandaat. In uw beleid moeten dan de artikelen 3.1b, 3.1d en 3.1e van het Convenant zijn opgenomen. In het betreffende mandaat kunt u dan opnemen dat uw (verantwoord) beleggingsbeleid van toepassing is.

Voorbeeldtekst

“Op dit mandaat is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”

Toelichting

Meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u met de Beheerder in gesprek gaan om de inhoud van uw beleggingsbeleid op te laten nemen in het prospectus, wijzigingen van het beleggingsbeleid dienen in de participantenvergadering te worden bekrachtigd. In uw beleid, en de fondsvoorwaarden, moeten dan de artikelen 3.1b, 3.1d en 3.1e van het Convenant zijn opgenomen.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Fondsvoorwaarden externe dienstverlener:
  Zie paragraaf 3.1b, 3.1d en 3.1e.
  
  

Toelichting

Minderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een minderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u bij de selectie van het beleggingsfonds onderzoeken in hoeverre de fondsvoorwaarden voldoen aan uw (verantwoord) beleggingsbeleid. De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners is daarvoor een handig hulpmiddel samen met de PRI How can a passive investor be a responsible investor. U kunt aan de fondsmanager vragen in hoeverre aan “Investor Actions” van paragraaf 2. (p.32) van het OESO-richtsnoer voor institutionele beleggers wordt voldaan. Het richtsnoer bevat aanbevelingen voor actieve en passieve beleggingsstrategieën (tabel 2, p.42) en voor verschillende beleggingscategorieën (tabel 3, p.42).

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Selectiecriteria beleggingsfondsen:
  Zie paragraaf 3.1b, 3.1d en 3.1e.

Toelichting

Gesegregeerde mandaten
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een gesegregeerd mandaat heeft, kunt u uw beleid laten vastleggen in het mandaat. In uw beleid moet dan artikel 3.1b van het IMVB-Convenant zijn opgenomen. In het betreffende mandaat kunt u dan opnemen dat uw (verantwoord) beleggingsbeleid van toepassing is.

Voorbeeldtekst

“Op dit mandaat is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”

Toelichting

Meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u met de Beheerder in gesprek gaan om de inhoud van uw beleggingsbeleid op te laten nemen in het prospectus. Wijzigingen van het beleggingsbeleid dienen in de participantenvergadering te worden bekrachtigd. In uw beleid, en de fondsvoorwaarden, moet dan artikel 3.1b van het IMVB-Convenant de informatie zoals hierboven omschreven bevatten.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Fondsvoorwaarden externe dienstverlener:
  Zie paragraaf 3.1b.
  
  

Toelichting

Minderheidsaandeel in een beleggingsfonds

Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een minderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u bij de selectie van het beleggingsfonds onderzoeken in hoeverre de fondsvoorwaarden voldoen aan uw (verantwoord) beleggingsbeleid. De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners is daarvoor een handig hulpmiddel samen met de PRI How can a passive investor be a responsible investor. U kunt aan de fondsmanager vragen in hoeverre aan “Investor Actions” van paragraaf 2.5 (p.45) van het OESO-richtsnoer voor institutionele beleggers wordt voldaan.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Selectiecriteria beleggingsfondsen:
  Zie paragraaf 3.1b.

Toelichting

Gesegregeerde mandaten
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een gesegregeerd mandaat heeft, kunt u uw beleid laten vastleggen in het mandaat. In uw beleid moet dan artikel 3.1b van het IMVB-Convenant zijn opgenomen. In het betreffende mandaat kunt u dan opnemen dat uw (verantwoord) beleggingsbeleid van toepassing is.

Voorbeeldtekst

“Op dit mandaat is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”

Toelichting

Meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u met de Beheerder in gesprek gaan om de inhoud van uw beleggingsbeleid op te laten nemen in het prospectus. Wijzigingen van het beleggingsbeleid dienen in de participantenvergadering te worden bekrachtigd. In uw beleid en de fondsvoorwaarden, moet dan artikel 3.1b van het IMVB-Convenant zijn opgenomen.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Fondsvoorwaarden externe dienstverlener:
  Zie paragraaf 3.1b.
  
  

Toelichting

Minderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een minderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u bij de selectie van het beleggingsfonds onderzoeken in hoeverre de fondsvoorwaarden voldoen aan uw (verantwoord) beleggingsbeleid. De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners is daarvoor een handig hulpmiddel samen met de PRI How can a passive investor be a responsible investor. U kunt aan de fondsmanager vragen in hoeverre aan dit criterium wordt voldaan. Voor meer informatie, raadpleeg “considering divestment and exclusions” (p.39-41) van het OESO-richtsnoer voor institutionele beleggers.

Voorbeeldtekst

• In contract uitvoerder:
  “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Selectiecriteria beleggingsfondsen:
  Zie paragraaf 3.1b.

Toelichting

Gesegregeerde mandaten
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een gesegregeerd mandaat heeft, kunt u uw rapportagerichtlijnen laten vastleggen in het mandaat. In uw mandaat moeten dan de criteria zoals beschreven in artikel 3.1b van het IMVB-Convenant worden vastgelegd. In het betreffende mandaat kunt u dan opnemen dat uw (verantwoord) beleggingsbeleid van toepassing is.

Voorbeeldtekst

“Op dit mandaat is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”

Toelichting

Meerderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Indien het beleggingsbeleid op het gebied van Verantwoord Beleggen door de participantenvergadering is bekrachtigd, is het beleggingsbeleid van het Fonds gewijzigd en dient het Fonds hierover in de fondsrapportage te rapporteren. De inhoud van de fondsrapportage zal dan overeen moeten komen met uw rapportagevereisten. De rapportagevereisten zullen dan de criteria zoals beschreven in artikel 3.1b van het IMVB-Convenant moeten bevatten.

Voorbeeldtekst

• “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Zie paragraaf 3.1b.
  
  

Toelichting

Minderheidsaandeel in een beleggingsfonds
Wanneer uw pensioenfonds (binnen een bepaalde beleggingscategorie) een minderheidsaandeel in een beleggingsfonds heeft, kunt u bij de selectie van het beleggingsfonds onderzoeken in hoeverre de fondsrapportage voldoet aan uw (verantwoord) beleggingsbeleid. De PRI Manager Selection Guide for Asset Owners is daarvoor een handig hulpmiddel samen met de PRI How can a passive investor be a responsible investor. U kunt aan de fondsmanager vragen in hoeverre aan artikel 3.1b van het IMVB-Convenant wordt voldaan.

Voorbeeldtekst

• “Op dit contract is [naam van het betreffende (verantwoord) beleggingsbeleid per contractdatum] van toepassing.”
• Selectiecriteria beleggingsfondsen:
  Zie paragraaf 3.1b.